- 专家谈俄罗斯股市和投资机会
- 2018-4-25 11:15:07 字数:780 中俄资讯网财经评论 摘自工商时报
中俄资讯网财经评论:俄罗斯百达股票基金经理人Hugo Bain指出,从地缘政治、经济与价值面等面向来看俄罗斯股市,皆具有驱动股票投资的机会。
就地缘政治议题来看,对实体经济影响有限,衝击较大的是投资者的负面情绪。先前英国间谍中毒案虽然对俄罗斯与西方国家关系较不利,但驱逐外交官等措施并没有影响俄罗斯企业与总体经济环境;美国财政部海外资產控制办公室(OFAC)扩张制裁范围,虽然直接影响被点名的上市企业,但预计对总体经济与企业基本面的影响后续将放缓。
从经济面来看,俄罗斯总体经济已趋于稳定,最新的通膨数据降至2.5%以下,实质利率则是全球新兴市场最高之一,意谓有降息空间。油价居高对俄罗斯也是利多,保守的财政措施让卢布波幅相对油价变动来得稳定,并有助累积超过4,500亿美元的外匯储备。强劲就业、低通膨率、高实质利率与无杠杆(低度举债)的经济,代表信贷循环周期开始。
俄罗斯股市的价值面充满吸引力,儘管过去三年俄罗斯股市表现胜出全球新兴市场,但MSCI俄罗斯的本益比相较于MSCI新兴市场的仍具有49%的折价空间,低于长期折价的均值39%。此外,俄罗斯债市上看见重新评价(re-rating)现象,股市则尚无,股票风险溢酬持续垫高,若后续风险溢酬缩减,股市将有评价上调机会。
俄罗斯企业配发股息的意愿呈现逐步提高趋势,股利率近6%,约整体新兴市场的两倍,提高投资吸引力。
百达俄罗斯股票基金是基金奖常胜军,2017年拿下多项理柏基金奖项,2018年再度于奥地利与瑞士拿下俄罗斯股票三年期理柏基金奖。
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